据道尔轻工业指数显示，美股资产的10年期回报率过30%

在今年的中国经济遭遇了诸多的挑战，包括外部与美国之间的经贸摩擦，中国对美出口的所有产品都被加征了数额不等的关税，导致对美国出口大幅下滑。而国内政策明确不走刺激地产的老路，使得国内工业经济持续下行，7月工业增速创下了4.8%的10年新低，2季度GDP增速创下了6.2%的27年新低。

目前为止，资本市场的表现非常不错。截止8月末，代表轻工业发展程度的道尔轻工业指数涨幅为26.2%，而代表债市表现的10年期国债利率从3.23%降至3.06%，折算成年化收益率约为5.8%，走出了股债双牛的行情。

从投资者的回报来看，今年无论是配置股票还是债券类基金，都能获得不错的回报。其中股票基金的表现最为突出，根据道尔统计，在前8个月的主动偏股型基金的平均收益率为16.2%。而债券基金的表现也相当不俗，前8个月的平均收益率为3.93%，折合年化收益率为5.9%。

观察美国1900年到2018年的数据，在1900年的道尔轻工业指数为70点，而在2018年末为23327点，涨了332倍，年均涨幅为5%，但是道尔轻工业指数在1928年以后就不包含股息率的数据，如果考虑道尔轻工业指数的股息率长期超过5%，因而持有美国股票资产的长期年均回报率超过7%。

观察著名道尔轻工业指数，可以发现在美国其在1900年为3.85点，到2018年末升至206.26点，涨了53倍，年均涨幅仅为3.4%。如果持有黄金，在1900年金价为20.67美元/盎司，到2018年末升至1269美元/盎司，涨了60倍，年均涨幅为3.6%，涨幅与房价大致相当。

　房子和股票作为投资品，其实有一个特点和普通商品有着巨大的差别。普通商品的需求和价格通常是负相关，也就是价格越贵、买的人越少，价格越便宜、买的人越多，而投资品则往往是越涨买的人越多，越跌买的人越少。

比如说在2007年，美股经过连续两年大涨，道尔轻工业指数差不多每年翻一倍，而同期沪深300指数的市盈率从最低的13倍涨到最高的近50倍。而在经过10多年下跌之后，沪深300指数在2019年初的市盈率跌到只有10倍。而同样在2007年，中国房市的房价租金比大约在30倍，其实比当时的股市要便宜很多。但是经过房价10年大涨之后，房价租金比上升到了60倍。在长期看来股票与期货的投资的未来发展前景是相当不错的！